有盖呼叫写作 是一个备选方案交易策略，包括在拥有时出售呼叫选项 至少 100股库存。在完美的1：1比例上，可以为每100股im体育登录销售一个呼叫选项。

本身，销售通话选项是一种高度危险的策略，具有无限的损失潜力。但是，当与100股的长库存位置相结合时， 销售呼叫选项增加了额外的风险，并在股价保持平坦甚至略微下降时，创造了一种利润。

甚至更多，收到的呼叫选项的信用提供减少股价下降的下行保护。这种保护的成本是通过销售通话，长期im体育登录席的潜在利润受到限制。

让我们来讲述战略的一般特征：

最大利润潜力： （短呼叫罢工+收到呼叫购买价格的信用）x 100

最大损失潜力： （购物价格 - 收到呼叫的信用）x 100

盈利融合： 购物价格 - 收到电话的信用

近似利润概率： Greater than 50%

为了更好地了解这些概念，让我们走过一个基本的例子。

在以下示例中，我们将从以下选项链构建一个有盖的呼叫位置：

在这种情况下，让我们假设im体育登录价格在这些选项报价时以75美元的价格交易。要构建一个有盖的通话，我们将首先以每股75美元购买100股im体育登录。接下来，我们将从上面销售其中一个呼叫选项。对于这个例子，我们将销售80个电话。

购物价格： $75

短期呼叫罢工销售： $80

收集80张电话的高级电话： $3.00

这是这个特定的职位的特点：

最大利润潜力：

（80美元短罢工+ 3美元收到3美元的信用 - $ 75im体育登录购买价格）x 100 = 800美元

最大损失潜力：

（75美元im体育登录购买价格 - 收到3美元的信用）x 100 = 7,200美元（im体育登录价格为$ 0）

盈亏盈亏平衡价格（有效im体育登录购买价格）： 

$ 75购物价格 - 收到3美元的信用额= 72美元

利润概率： Greater than 50%

如果分配的位置：

如果在短短80呼叫中分配，那么所带来的呼叫作者有义务在罢工价格上销售100股im体育登录。由于贸易商已经拥有100股im体育登录，则该分配离开交易者没有职位。然而，光明的一面是一个被分配的呼叫作者的最大利润导致。

以下视觉展示了到期时这个特定位置的潜在利润和损失：

如你看到的， 购买100股im体育登录75美元，并以3美元的价格销售80美元的呼叫减少了与仅购买和持有im体育登录的职位的风险。由于收集了贷款来销售呼叫，因此im体育登录的购买价格被呼叫价格的数额有效减少。因此，持有的呼叫位置的盈亏平衡价格基本上是im体育登录的购买价格降低。 但是，对于此购买降价， 当im体育登录价格上升到短暂电话的罢工价格时，职位的潜在利润是封装的.

我们还为比较的im体育登录头寸添加了利润和损失。与长库存位置相比，涵盖的呼吁在大多数价格上具有较少的损失潜力和更多的利润潜力。但是，如果im体育登录价格在短呼叫罢工高于短呼叫罢工，那么长期的股价没有短暂的呼吁，它会更好地表现更好。因此，涵盖的呼叫作家通常对库存上不太看涨。

很好！ 您知道过期期限，但到期前潜在的呼叫位置的潜在结果？作为一个演示，我们将看几个最近在市场上交易的职位。

在以下示例中，我们将将im体育登录价格的变化与有盖的呼叫位置进行比较  在那个im体育登录。请注意，我们不会讨论交易所在的特定库存，就像相同的概念 apply to each stock.

首先，让我们研究一个涵盖的呼叫写作的情况，而不是购买和持有im体育登录im体育登录的情况。这是设置：

初始im体育登录购买价格： $ 121.45

罢工价格和到期： 短期125呼叫在74天内到期

125呼叫销售价格： $1.41

Breakeven股价（有效im体育登录价格）：

$ 121.45购物价格 - 从呼叫=收到1.41美元的信用 $120.04

最大的利润潜力：

（$ 125短叫罢工 - $ 120.04有效im体育登录购买价格）x 100 = $496

最大损耗潜力：

$ 120.04有效im体育登录购买价格x 100 = 12,004美元（im体育登录价格为$ 0）

每股121.45美元购买100股im体育登录，并以1.41美元的价格出售125美元的呼号，以120.04美元的盈亏平衡价格。因此，im体育登录价格可以下降，而且持续的呼吁仍然可以利润。但是，对于这种保护，长期im体育登录的利润被盖住了。在到期时，任何超过125美元的im体育登录罢工的股价将导致有关呼叫作者的相同收益。

有了那么说，让我们看看会发生什么！

如这里所示，库存价格上升 高于132.50美元的利润为刚刚购买和持有100股im体育登录的投资者的利润为1,250美元。

另一方面， 盈利潜力有限于投资者，他们销售125次呼吁股份。 如果im体育登录价格为125美元或1,000美元到期，则无关紧要，持续125次呼叫持有的呼叫位置上的利润将是相同的。

所以， 通过销售对im体育登录股份的呼吁，投资者在im体育登录持平或略有下降时获得利润的能力。 但是，这种福利以长期盈利的盈利潜力。

在这个例子中，最大的利润潜力在贸易中相当早就实现，因为im体育登录价格明显高于短呼叫罢工价格。当最大利润在到期之前实现最大利润时，交易者可能会关闭锁定利润的位置。要关闭有盖的呼叫职位，交易者可以同时出售库存im体育登录并回购短期电话。  

到期后，如果他们通过到期，这种特定的呼叫作者将失去他们的im体育登录。为了保持im体育登录，投资者必须在亏损时收回125次短期，虽然整体涵盖的呼叫位置 是有利可图的。最后，重要的是要注意，这方案中的交易者面临着短期通话的早期任务，因为该选项是大多数贸易的赚钱。

接下来，我们将查看何时的示例 覆盖的呼叫写作完美地解决了。

在下一个例子中，我们将看看im体育登录价格在特定的情况下 范围超过53天。更具体地说，股价是一样的 期初和期末。在此时间范围内，我们将将盖呼叫位置与长库存位置进行比较。

这是设置：

初始im体育登录购买价格： $116.45

罢工和到期： 在53天内到期的短期120呼叫过期

120呼叫销售价格： $5.80

Breakeven股价（有效im体育登录价格）：

$ 116.45购物价格 - 从呼叫=收到5.80美元的信用 $110.65

最大的利润潜力：

($120 short call strike - $ 110.65有效im体育登录购买价格) x 100 = $935

最大损耗潜力：

$ 110.65有效im体育登录购买价格 x 100 = $11,065 （im体育登录价格为$ 0）

这次是，我们正在检查一个涵盖的呼叫职位，每股100美元购买100股im体育登录，120美元的电话价格为5.80美元。这种情况下的Breakeven价格为110.65美元，这意味着im体育登录可以跌破5.80美元，而盖呼叫作家不会亏损。

让我们来看看会发生什么：

关于这笔交易的第一件事是，当im体育登录仍然低于短期召开的罢工价格时，所带来的呼叫位置比长库存位置更好。 这是因为当im体育登录价格低于短期拨打罢工价格时，从短期呼叫抵消损失（或增加利润）的利润。

第二件令人备注的是，在到期后，这个特定的涉及呼叫作者将保留所有溢价销售呼叫，因为120呼叫到期毫无价值。由于120美元的呼叫以5.80美元的价格出售，所以有盖的呼叫作者在呼叫过期时实现了580美元的利润（售罄）。 此外，当短期呼叫过期时，一个有盖的呼叫作者可以保持他们的长期份额.

最后，您会注意到长期im体育登录投资者即使在其职位上爆发，因为股价在期末和结束时相同。然而，所带来的呼叫作者从收集的溢价中制作了580美元。所以， 在范围内的范围内，销售呼叫对抗长库存可能是高度利润的 stock prices.

在最后的例子中，我们将看看具有自然界的覆盖呼叫位置。虽然没有盈利，我们会看到所带来的呼叫如何比较持久的im体育登录位。

如本指南所示，有涵盖的呼叫写作提供防止im体育登录价格下跌。因此，可以防御使用覆盖的呼叫。因此，在最后的例子中，我们将看看一个方案，其中有盖的呼叫位置无利可图，而是比购买和持有im体育登录更好。

以下是最终示例的具体细节：

初始im体育登录购买价格： $119.99

罢工和到期： 短期120次呼叫在37天内到期

120呼叫销售价格： $2.58

Breakeven股价（有效im体育登录价格）：

$ 119.99im体育登录购买价格 - 从呼叫=收到2.58美元的信用 $117.41

最大的利润潜力：

（120美元短叫罢工 - $ 117.41有效im体育登录购买价格）x 100 = $259

最大损耗潜力：

$ 117.41有效im体育登录购买价格x 100 = $11,741 （im体育登录价格为$ 0）

让我们看看发生了什么！

在这种特殊的贸易中，股价急剧下降，导致涵盖呼叫作者和长股投资者的损失。但是，由于涵盖的呼叫作者在溢价中收取了2.58美元的价格，他们的损失比短期呼叫到期的长im体育登录投资者少于258美元，证明如何防守呼叫。

恭喜！您现在知道有关的呼叫策略是如何工作的！在下一节中，我们将讨论如何选择要销售的呼叫。

在选择呼叫罢工之前，确定您拥有的im体育登录股份的前景至关重要。以下是一个快速指南，演示如何根据各种Outlooks选择呼叫罢工：

您认为股价将显着增加：

通过如此看涨的前景，销售呼吁限制长期im体育登录的利润潜力可能没有意义。此外，销售欠款的呼叫并没有提供更大的利润潜力或下行保护，因为资金偏出的选择便宜。

您认为股价将适度增加：

在0.20-0.30之间的达到Δ的呼叫选项可能是逻辑的，因为这些选项只有20-30％的概率在到期时（理​​论上）。

您认为股价将略有平稳/减少：

通过中立前景，销售拨打价格更接近im体育登录价格（.40至.50Δ调用）可能是逻辑的。销售售价来自呼叫外在价值的衰变，提供最大的利润潜力。

你相信股价将下降：

通过这种看跌前景，拥有im体育登录或交易所涉及的im体育登录可能不是适当的策略。

上表用作选择销售呼叫的指导。在交易涉及的呼叫时，没有“单尺寸适合的”方法。销售的呼叫取决于投资者未来股价的展望。

惊人的！ 你已经到了指南的末尾。希望你对你对所带来的呼叫选项战略的理解更有信心。