vix术语结构（vix期货曲线）解释
Vix术语结构（有时称为“Vix期货曲线”）是短期和长期Vix期货合约价格之间的关系。
绘制（向上，向下或单位）时Vix期货价格的形状表明市场是否预计在短期或长期期间的市场波动是或多或少。
此外，Vix期货曲线的形状对挥发性相关产品的性能有影响.
Vix术语结构的形状将属于以下三类中的一个：
contango（向上倾斜）： 长期vix期货合约是 更多的 比较短的合同贵。 Contango倾向于发生在安静的市场时期，也是Vix期货曲线最常见的形状。
落后（向下倾斜）： 长期vix期货合约是 较少的 比较短的合同贵。在极端市场波动期间往往会出现落后。
平坦的： 长期vix期货合约与较短合同的价格大致相同。
要了解这些曲线中的每一个，让我们来看看每个场景的示例。
contango： 向上倾斜的vix期货曲线
以下图表演示了向上倾斜（Contango）Vix术语结构的样子：
数据收集的数据Cboe的历史vix期货数据库
在这个例子中，VIX指数本身就在13岁以上，而8月VIX未来（远离定居点的大约120天）是在19的六点上升。曲线的向上倾斜性质表明市场参与者认为波动性从13岁增加未来，这是有道理的，因为长期平均vix水平约为20。
如果vix指数（s的价格）&P 500选项）仍然左右13左右，这些VIX期货合约的价格将减少价值，因为时间通过.
因此，任何Long Vix期货交易商都将亏损，以及在相关波动产品（看涨VIX选项交易，VXX，UVXY等）上进行看涨交易的交易者。另一方面，vix期货合约或波动产品中的看跌头寸的交易者可能会有可能获利（看跌vix选项交易，长xiv或svxy等）。
落后： 向下倾斜的vix期货曲线
以下图表演示了向下倾斜（后向）VIX项结构的样子：
数据收集的数据Cboe的历史vix期货数据库
在这种情况下，VIX指数高于27.但是，6月VIX期货合约（大约150天直到结算）在23岁以下的四分之一。曲线的向下倾斜性质表明市场参与者认为波动率从27开始减少波动下降 在未来，这是有道理的，因为长期平均vix水平约为20。
如果vix指数（s的价格）&P 500选项）仍然左右27岁，这些vix期货合约的价格将随着时间的推移“滑动曲线”。因此，任何短的Vix期货交易员将亏损，以及在相关波动产品中进行看跌交易的交易者（VIX选项，VXX，UVXY等）。但是，任何长vix期货或在波动产品中的看涨职位的交易者都可能赚钱。
平vix期货曲线
在最后的例子中，我们将从2016年初看一个相对平坦的Vix术语结构：
数据收集的数据Cboe的历史vix期货数据库
在这种情况下，VIX指数为20，而随后的五个vix期货合约临近21。 虽然不完全相同，但这种Vix期货曲线可以描述为平坦。当Vix术语结构平坦时，如果VIX仍仍处于20的20个，则长期和短暂的波动性交易不会受到损失或丢失太多钱。然而，如果曲线的形状转变为陡峭的Contango或落后，这可能会很快改变。