领子期权交易策略
领选项策略同时由此组成 销售通话选项 and 买一个选项 反对100股长股。
购买PUT选项反对长期股票消除了罢工以下股票的风险，同时销售呼叫期权限制了呼叫罢工之上的股票的利润潜力。
通过销售呼叫选项，减少了购买PUT选项的成本。 当适当的结构时，短呼叫可以涵盖购买PLET选项的整个成本，导致风险有限的库存立场，而不支付保险。
虽然领机可以输入信用，但实施战略的真正的“成本”是消除当股票价格显着增加时的利润潜力。因此，一些投资者更喜欢 只有在他们的长期份额显着升起后，才进入衣领。
让我们走出衣领的一般特征。
领选项策略特征
最大利润潜力：
领信： [（短呼叫罢工 - 购购买价格）+学分] x 100
领借记： [（短呼叫罢工 - 股票购买价格） - 借记] x 100
最大损失潜力：
领信： [（分享购买价格 - 长罢工 ） - Creder] x 100
领借记： [（股票价格 - 长罢工） + Debit] x 100
盈利融合：
领信： 分享购买价格 - Credit
领借记： 分享购买价格+借记卡
为了演示在实践中如何使用衣领，我们需要运行两个示例。
套环到期p / l示例＃1
在第一个示例中，我们将从以下选项链构建一个项圈：
电话价格 | 罢工价格 | 付价 |
|---|---|---|
$10.50 | 145 | $5.00 |
$7.83 | 150 | $7.33 |
$5.66 | 155 | $10.16 |
在这种情况下，我们将销售155个电话并购买145件。让我们假设100股股票以每股150美元购买。
初始股票购买价格： $150
使用的选项： 长145美元的价格为5.00美元;短短155美元拨打5.66美元
信用 Received: 收到5.66美元 - $ 5.00付费= $0.66
Breakeven价格 : $ 150购物价格 - $ 0.66领料= $ 149.34
以下视觉描述了到期职位的潜在利润和损失：
正如我们可以在这里看到的那样，领子的小额信贷导致比股票的购买价格低的盈亏平衡价格。
以下方案基于到期时的各种股票价格下解释了这一领子位置的表现：
股票价格低于长罢工（145美元）
LONG 145将锁放在长份的损失中，从而导致该位置的最大损耗电位。
股票价格以盈亏平衡价格（149.34美元）
短暂的呼叫和长期放置毫无价值，导致基于0.66美元的信用的利润为66美元。然而，长期股票的损失等于66美元，因此该职位甚至整体休息。
股票价格股票价格购买价格（150美元）
长期股没有利润或损失，但领龙头毫无价值，交易者保留了0.66美元的信贷。本案的整体利润为66美元。
股票价格高于短叫罢工（155美元）
长期股份的利润潜力是因为短暂的呼吁代表了在罢工价格上出售股票的义务。在任何高于短呼叫罢工价格的价格，投资者实现了最大利润。
领止回p / l示例＃2
在下一个示例中，我们将根据以前从相同的选项链构建一个套环：
电话价格 | 罢工价格 | 付价 |
|---|---|---|
$10.50 | 145 | $5.00 |
$7.83 | 150 | $7.33 |
$5.66 | 155 | $10.16 |
就像以前一样，我们将卖155个电话并购买145件。但是，让我们假设每隔几个月每股130美元购买100股股票。
初始股票购买价格： $130
使用的选项： 长145美元的价格为5.00美元;短短155美元拨打5.66美元
信用 Received: 收到5.66美元 - $ 5.00付费= $0.66
“breakeven”价格 : $ 130购物价格 - $ 0.66领料= 129.34美元
您可能会注意到，我们发现自己处于有趣但有利的情况。这笔贸易价格的“Breakeven”价格为129.34美元，因为100美元的股票购买了130美元，刚刚收集了0.66美元，从销售电话并购买放置。但是，拥有145款放置在低于145美元以下的长期内的任何风险。因为这， 这个位置没有损失潜力。
以下视觉描述了职位在到期时的潜在利润：
正如我们在这里看到的那样，这个职位没有损失潜力，因为衣领被进入了重要意义 股价上涨和衣领的罢工高于股票购买价格。
在这种情况下的最低利润潜力等于：[（145美元长罢工 - $ 130股票购买价格）+ 0.66亿克斯 + 1,566美元 .
最大的利润潜力等于：[（155美元短呼叫罢工 - $ 130股票购买价格）+ 0.66美元的学分] x 100 = + 2,566美元 .
不错的工作！你已经了解了领子战略的一般特征。现在，让我们通过一些可视贸易的例子来看看衣领如何通过时间进行。
领事馆交易
在以下示例中，注意我们没有指定底层，因为相同的概念适用于衣领 任何股票。此外， 每个示例演示了单个套环位置的性能. 在交易更多的合同时，每种案件的利润和损失都会被交易的衣领数量放大 .
我们开始做吧！
最大利润 - 领贸易示例＃1
在以下示例中，我们将调查股票价格持续上升的情况，并且在衣领上以上到期时的短期呼叫罢工。这是设置：
初始股票价格： $ 552.94.
罢工和到期： 长495;短短595呼叫;这两个选项在52天内到期
收集的高级电话： $10.67
付费付费： $8.42
净信贷： 收集高级10.67美元 - $ 8.42 in premium paid = $ 2.25净信贷
Breakeven价格： $ 552.94股票购买价格 - 2.25美元领取= 550.69美元
最大的利润潜力：
[（$ 595短呼叫罢工 - $ 552.94股票购买价格）+ $ 2.25领比赛] x 100 = $4,431
最大损耗潜力：
[（$ 552.94股票购买价格 - 495美元长罢工） - $ 2.25领信用] x 100 = $5,569
让我们来看看：
正如我们可以在这里看到的那样，股票价格从552.94美元达到625美元，导致长期股份的重大利润。然而，衣领职位的利润被覆盖，因为短期呼叫限制了长期股票的利润潜力。在这个例子中，最大的利润潜力是4,431美元，这是到期时确切的利润。
在到期时，交易者将在短期通话的罢工价格为595美元的股票交易员分配-100股股票。结果，交易者将没有任何职位。如果贸易商想要保留股票，他们将不得不在到期前呼出短期呼叫。然而，请记住，当在到期之前，当短暂的呼叫在金钱时，始终可以分配。
最大损失 - 衣领 贸易示例＃2
在第二个例子中，我们将研究领子的位置如何降低股票投资的损失潜力。这是设置：
初始股票价格： 223.41美元
罢工和到期： 长195岁;短短245呼叫;这两种选择在46天内到期
收集的高级电话： $6.70
付费付费： $5.43
净信贷： 收集的高级6.70美元 - 5.43美元 in premium paid = $ 1.27净信贷
Breakeven价格： $ 223.41购物价格 - $ 1.27领料= 222.14美元
最大的利润潜力：
[（$ 245短叫罢工 - 223.41美元股票购买价格）+ $ 1.27领比赛] x 100 = $2,286
最大损耗潜力：
[（$ 223.41股票购买价格 - 195美元长罢工） - $ 1.27领比赛] x 100 = $2,714
让我们看看发生了什么！
在这个例子中，我们可以看到股票价格从222美元折叠到145美元，导致长期储备的巨大损失。然而，由于股票价格下降，衣领位置受到保护，因为股价下降，这抵消了长期股票的损失。此外，随着股票价格降低，短期呼叫失去了价值，这也抵消了长期股票的损失。
与长库存位置相比，该示例中的衣领只丢失了2,714美元，而长期股票位数在最低点处以8,000美元。
在到期时，将自动行使长大，交易者将有效地销售100股股票的罢工价格为195美元。如果贸易商希望保持股票，他们可以在到期前销售长期以来的利润。
进入领子以保护股票利润 - 贸易示例＃3
在最后的示例中，我们将检查领头的位置如何用于保护利润在长期份额上。这是设置：
初始股票购买价格： 151.04美元
进入衣领时股价： $ 265.42
罢工和到期： 长245;短短280呼叫;这两个选择在44天内到期
收集的高级电话： $12.30
付费付费： $12.05
净信贷： 收集溢价12.30美元 - $ 12.05 in premium paid = $ 0.25净信贷
Breakeven价格： $ 151.04股票购买价格 - $ 0.25领信用= 150.79美元
最大的利润潜力：
[（280美元 短叫罢工 - $151.04 购物价格）+ $0.25 领料量] x 100 = + 12,921美元
最大损耗潜力：*
[（645美元长，罢工 - $ 151.04购物价格 ）+ $0.25 领料量] x 100 = +$9,421
*在此示例中，我们已经改变了最大损耗计算以导致正数，因为该特定位置没有损耗潜力。使用来自其他示例的标准公式将给我们一个负的最大损失数，这代表了利润。调整公式是为了避免混淆。
我们可以从上表中看到， 在这个职位上没有损失潜力，因为股票购买价格远低于长罢工。 让我们看看随着时间的推移发生了什么：
我们可以从这种情况看出，股价在进入衣领后结束了落下。凭借低于245的股价下跌，衣领位置的整体利润是 + 9,421美元 就像我们之前计算过的那样。同时，没有衣领的长库存位置的利润是 + 7,500美元 。表现优惠 the collar stems 从长达245的利润，简短280次呼叫。
上面的示例演示了在实践中最常用的套接项。
恭喜！您已经了解了领子战略如何工作的基础知识，以及如何在实践中使用它。