简短的呼叫选项解释 - The Ultimate Guide
这 “短暂的电话”选项策略 （销售通话选项）是一项看跌期权策略，包括销售股票的通话选项，即交易者认为价格将减少（或者在到期前呼叫前拨打电话价格上方的水平）。
短呼叫策略特征
让我们来讲述战略的一般特征：
最大的利润潜力： 信用收到x 100
最大损耗潜力： Unlimited
到期盈亏平衡价格： 呼叫罢工价格+收到的信用
估计利润可能性： Greater than 50%
盈利/损失潜力到期
在以下示例中，我们将从以下选项链中构造短呼叫位置：
罢工价格 | 电话价格 |
|---|---|
90 | $15.22 |
95 | $12.35 |
100 | 10美元.00 |
105 | $7.83 |
110 | $6.13 |
在这种情况下，我们将以10美元的价格销售100次呼叫。让我们也假设股价是 当我们销售通话选项时，买100美元。
初始股票价格： $100
呼叫罢工价格： $100
呼叫销售价格： $10
如果交易员销售此呼叫选项，则以下视觉下列的潜在利润和损失是描述的：
下表介绍了到期时这种短呼叫位置的各种场景：
股票价格低于短呼叫罢工（低于100美元）：
呼叫到期毫无价值，因此短期通话交易者实现了1000美元的最大利润潜力。
短呼叫罢工和盈亏平衡价格之间的股票价格（100美元至110美元）：
呼叫到期 内在价值但不超过次售价的最初10美元。因此，短呼叫交易者在到期时实现部分利润。如果呼叫持有到期，则交易者将分配-100股库存每呼叫合同。
Breakeven价格股票价格（110美元）：
该呼叫将以10美元的内在价值到期。由于呼叫最初以10美元的价格出售，短期通话交易员甚至休息。如果呼叫持有到期，则交易者将分配-100股库存每呼叫合同。
我们刚刚涵盖了短期通话选项策略的基础知识。接下来，让我们来看看一些真正的贸易例子，以便在不同的历史情景中看到战略的表现。
短期呼叫交易示例
为了可视化各种短呼叫位置的性能，让我们来看看一些真实的例子。在我们开始之前，值得注意的是，由于每个示例中的概念将转移到其他股票，因此必须指定特定库存。
另外，每个示例假定一个呼叫合同的大小。要将利润和损失转换为更大的位置，只需通过增加的呼叫合同数量乘以利润和损失。
贸易示例＃1： 有利可图的短期呼叫交易
第一个例子我们将看看是一个场景，其中售罄售罄，股价逐渐增加走向短暂的罢工，但该贸易到底运作。
以下是贸易细节：
初始股票价格： $119.94
初始隐含波动： 23%
呼叫罢工和到期： 125呼叫在71天内到期
呼叫销售价格： $1.52
打电话给Breakeven价格： $ 125呼叫罢工+ $ 1.52收到的信用= $ 126.52
最大的利润潜力： $ 1.52信用收到x 100 = $152
最大损耗潜力： Unlimited
让我们看看贸易的表现如何：
正如我们在这个例子中所看到的，股价从120美元到126美元逐渐增加，短短125次呼叫从未经历过重大损失。事实上，随着11天到期，股票价格实际上高于短暂的呼叫罢工价格为125美元，而该职位利润较小。
总体而言，股价增加逐渐增加，而且 时间衰减能够反对任何定向损失。此外，暗示波动在整个时期下降到16％至16％，这也有助于短呼叫位置（此处未能可视化的默示波动性变化）。
呼叫价格从1.52美元的价格下降提出了短暂的呼叫交易员，许多机会在到期之前购买贷款的呼叫。例如，大约40天到到期，125名呼叫的价格低于0.75美元，这一时刻代表了电话卖家的77美元利润。 在任何特定时刻锁定利润/损失， 短叫交易者只能购买他们短暂的呼叫。
如果交易者决定持有短呼叫位置，他们就会很好。在到期时，股价低于短期召开的罢工价格，并将选项过期毫无价值。因此，假设的短期呼叫交易商实现了152美元的最大利润。
贸易示例＃2： 显着的短期呼失
在前面的例子中，我们审查了逐步的股价增加。在这个下一个例子中，我们将看看股票价格意外地通过短呼叫罢工差距。
以下是贸易细节：
初始股票价格： $52.58
呼叫罢工和到期： 60呼叫在43天内到期
呼叫销售价格： $2.28
打电话给Breakeven价格： $ 60呼叫罢工+ $ 2.28信用额度= $62.28
最大的利润潜力： $ 2.28信用收到x 100 = $228
最大损耗潜力： Unlimited
让我们看看出了什么问题：
正如我们在这里看到的那样，短60次呼叫几乎毫无价值 在前30天内，由于时间过期股价下跌。
然而，大约13天去，股票价格从50美元到90美元起。因此，60次呼叫从价值0美元到32美元。为什么？随着股价进一步增加，进一步高于呼叫的罢工价格，呼叫在较低的罢工价格上购买股票股票的能力变得更加有价值，导致呼叫价格更高。
初始销售价格为2.28美元，短期呼叫价格上涨至32美元 转换为 短期通话交易员亏损2,972美元。 这个例子是作为销售涉及的大量风险的演示 call option.
实际上，销售此呼叫的交易者不太可能在股票价格缩小之前没有关闭位置。正如我们所看到的，呼叫几乎毫无价值在30到14天到到期，介绍16天的窗口，关闭呼叫在大上行举动之前的最大利润附近。
在销售选项时，期权价格更便宜，所以要做的奖励越少，但仍然存在所有风险。如果期权的价格接近0美元，则关闭该位置并确保利润以消除大逆转（因此，因此大损失）的潜力是非常合乎逻辑的。
贸易示例＃3： 稳步盈利呼叫销售
在最后的例子中，我们将在剩余的股票上检查一下股票的短呼叫位置。
以下是贸易细节：
初始股票价格： $105.13
呼叫罢工和到期： 105呼叫在31天内到期
呼叫销售价格： $3.40
打电话给Breakeven价格： $ 105呼叫罢工+ 3.40美元的信用额= 108.40美元
最大的利润潜力： $ 3.40信用收到x 100 = $ 340
最大损耗潜力： Unlimited
让我们看看发生了什么！
正如我们在这个例子中所看到的，股票价格从未通过盈亏平衡价格进行了拆除，但它也永远不会 显着崩溃。因此，随着期间的外在价值衰减，短呼叫位置通过时间经历缓慢和稳定的利润。
在到期时，股价低于短暂的拨打罢工价格，并且呼叫过期毫无价值，留下了最高利润340美元的职位。
恭喜！ 你已经把它交给了指南的尽头。希望，本指南销售呼叫选项让您对战略方式的工作感到更加舒适。