短铁蝴蝶 options strategy 包括同时销售呼叫并以相同的罢工价格，并购买拨款并抵消短期选择。所有选项都在相同的到期周期中。

短铁蝴蝶位置可以通过两种方式进行概念化：

1) 同时销售骑行并购买扼杀。

2) 同时销售呼叫扩散并用相同的短罢工传播。

铁飞策略与短跨跨界非常相似，除了使用斑点的铁蝇具有较少的风险，而不是裸体的短缺。

让我们来讲述战略的一般特征：

最大利润潜力： 净信贷收到x 100

最大损失潜力： （罢工宽度最广泛 - 净信用收到）x 100

到期Breakevens：

上衣 =收到的短罢工+净信贷

较低的盈亏平衡 =短暂的罢工 - 收到净信贷

为了证明这些特征在行动中，让我们来看看一个基本的例子，并想象铁蝴蝶战略的潜在利润和损失

在这种情况下，我们将出售300美元的呼叫和300美元的总学分，我们将购买250个投入和350次拨打总借款1.31美元。当我们提出这笔交易时，让我们担任股价是300美元的交易：

初始股票价格： $300

短暂的罢工： 300美元短暂的，300美元短期电话

长罢工： 价格250美元，长350美元电话

收到短期选择的信用： $ 12.14 + $ 12.11 = $ 24.25

支付长期选项的借记： $ 0.39 + $ 0.92 = $ 1.31

收到的总信用: $ 24.25信用 - $1.31 Debit = $22.94

以下视觉描述了到期职位的潜在利润和损失：

如上所述， 短铁蝴蝶策略在股票价格在到期时交易时实现其最大利润潜力，它具有较低的发生概率。然而，由于短铁蝴蝶可以收集很多溢价，从而在短的铁蝴蝶上进行部分利润仍会导致健康的利润 相比，在收集较少溢价的策略（如短勒地）的策略中进行全面利润。 

此外，您会注意到 短铁蝴蝶具有类似的风险轮廓，短跨跨跨，除了短铁蝴蝶的风险受到长远超出了长选项。

关于损失潜力，短期呼叫扩散和推销都是50美元。因此，最大潜在损失是：（50美元击球宽 - 22.94美元 收到的信用）x 100 = $ 2,706。但是，如果呼叫差价为75美元（例如，300号电话和375次电话），这款铁飞的最大损耗潜力将是：（75美元的罢工宽度 - 收到22.94美元的信用）x 100 = $ 5,206。 因此，短铁飞行的损耗潜力总是取决于更广泛的差异的宽度。

当每个涂抹具有相同的宽度时，两侧损耗的风险相等。

可视化铁飞策略的性能 相对于股价，  让我们来看看最近交易的一些铁蝴蝶的例子。请注意，我们没有指定底层，因为相同的概念适用于短铁苍蝇 任何股票。此外， 每个示例演示了单个铁飞位置的性能. 在交易更多的合同时，每种情况的利润和损失将通过交易的铁苍蝇数量放大.

我们开始做吧！

第一个例子，我们将看看是一场交易者销售铁飞的情景，但股价是近期的盈亏平衡价格之一。

以下是贸易细节：

初始股票价格： $105.79

罢工和到期： 短短106呼叫; LONG 97 PUT和112呼叫;所有选项在45天内到期

收集的高级选择： 106美元的$ 3.04为106次拨打+ 2.50美元拨款= $ 5.54收集

保费支付长期选择： 对于112呼叫= 0.77美元的97美元+ 0.35美元 支付保费1.12美元

净信贷： 收集溢价5.54美元 - 1.12美元 in premium paid = $4.42 net credit

Breakeven价格： $ 101.58和110.42美元（$ 106 - $ 4.42和$ 106 + $ 4.42）

最大的利润潜力： $ 4.42净信用x 100 = $ 442

最大损耗潜力（上行）： （600美元的呼叫差价 - $ 4.42净信贷） x 100 = $158

最大损耗潜力（下行）： （900美元的投入差价 - $ 4.42净信贷） x 100 = $458

如前面提到的， 铁飞的最大损耗潜力取决于更广泛的传播。在这个例子中，短呼叫扩频是6美元，短暂的涂抹为9美元。因此，这种铁飞的最大损耗潜力 当股票价格崩溃通过短暂的涂抹时发生。更具体地说，这笔交易有158美元 在上行的损失潜力和458美元的潜在损失 在缺点。因此，这种特殊的短铁飞行位置有一个略微看涨的偏见，因为交易员更愿意股票上升而不是跌倒（如果股票完全在一个方向上移动）。

让我们看看发生了什么！

正如我们所看到的，这种短铁飞行几乎是整个时期的盈利，因为股票价格在盈亏平衡价格之间。随着日子通过，106个电话并在价格上衰减超过长97次，112次呼叫。因此，该位置是有利可图的。然而，在到期前的最后几天，股票价格上涨至110.42美元的上衣价格以上，导致该职位损失。

更具体地说，股票价格在到期时交易110.64美元，这意味着铁蝇的损失仅为22美元：（110.42美元上衣Ven - $ 110.64最终股价）x 100 = -$22. 该策略是净失败者，因为106次短期呼叫将在4.42美元收集4.42美元时以4.64美元用于出售铁蝇。由于该职位超过其最初销售的职位，而交易员会引发亏损.

在这个例子中，该位置对于大部分时间来说是有利可图的，这意味着该职位可能已关闭利润。如果交易者希望在到期前锁定利润，可以通过购买来关闭铁飞 短暂的呼叫和放置，销售长呼叫并放置。

关于份额分配， 如果他们在到期前没有关​​闭金额短暂的短期，这笔特定的交易者将被分配-100股股票。如果交易者不想要短期储量， 短暂的电话需要以前重新购买 到期。但是，贸易商总是有机会得到 在短期短期内提前分配。

好的，所以你看到了一只短的铁苍蝇甚至打破。接下来，我们会看看一个情景，短铁飞行实现最大潜在损失。

在以下示例中，我们将调查股票价格连续上升的情况，高于长期呼叫罢工价格  at expiration.

以下是贸易细节：

初始股票价格： $74.44

罢工和到期： 短75次打电话;龙70放80个电话;所有选项在39天内到期

收集的高级选择： 75美元的价格为2.80美元，为75次拨打+ $ 2.29收集的优惠= 5.09美元

保费支付长期选择： 70美元的价格为0.95美元，为80美元拨款+ 0.67美元= $ 1.62支付的保费

净信贷： 收集的高级5.09美元 - $ 1.62在支付的保费= $ 3.47净信贷

Breakeven价格： $ 71.53和78.47美元（$ 75 - $ 3.47和75美元+ 3.47美元）

最大的利润潜力： $ 3.47净信用x 100 = $ 347

最大损耗潜力： （价格为5栋差价 - $ 3.47净信贷）x 100 = 153美元

在这个例子中，短期呼叫扩展和缩短摊牌都是5美元，因此风险等于交易的两侧。

让我们来看看出了什么问题：

在最后的例子中，我们将看一下短铁飞行交易商几乎充分利润的场景  当股票价格在短罢工时，就会发生铁飞的最大利润

以下是贸易细节：

初始股票价格： $752

罢工和到期： 短750张和呼叫; LONG 625 PUT和875呼叫;所有选项在46天内到期

收集的高级选择： 750美元的$ 36.25为750美元+ 37.30美元收集的750美元= 73.55美元

保费支付长期选择： 625美元的价格为4.50美元，为875 + $ 2.90拨打875美元= 7.40美元支付

净信贷： 收集的高级73.55美元 - 支付保费的7.40美元= $ 66.15净信贷

Breakeven价格： $ 683.85和816.15美元（$ 750 - $ 66.15和750美元+ $ 66.15）

最大的利润潜力： $ 66.15净信用x 100 = $ 6,615

最大损耗潜力： （125美元宽差价 - $ 66.15净信贷）x 100 = $ 5,885

在该示例中，两个差的展示都具有相同的击球宽度，因此两侧的风险是相同的。 注意，由于该贸易的最大利润潜力大于最大损失潜力，因此该特殊的铁飞具有低于50％的利润概率，理论上。此外， 金钱跨骑士以73.55美元的价格交易，表明“预期的举动“在75美元左右，而且 铁飞仅占66.15美元。因此，如果股票价格转移预期的举措，那么该职位将成为失败者，因为股价将超出一个盈亏平衡点之一。

让我们看看会发生什么允许这种交易赚钱！

在这个例子中，短的750铁飞得很好，因为股票价格仍然在盈亏平衡的价格之间的大部分时间。此外，股票价格交易价格为737.50美元，仅需12.50美元以下铁飞的短罢工。正因为如此，750放置了内在的 价值12.50美元，而所有其他选项都过期了毫无价值。 结果，抵达时铁的净值仅为12.50美元。初期销售价格为66.15美元，铁蝇卖家的利润为5,365美元：（$ 66.15初始销售价格 - $ 12.50到期值）x 100 = + 5,365美元.

关于一个股东，如果短的750放在到期时，短铁飞行交易员将被分配+100股股票。假设交易员在到期前提前分配，交易者可以通过在到期前购买短750来避免股份分配。

恭喜！你现在应该对短铁蝴蝶策略感到非常舒服！