短暂的跨行解释了 - The Ultimate Guide
短暂的跨行 是一个包含的选项策略 selling 呼叫并在股票上打电话,具有相同的罢工价格 and expiration date.
大多数时候,一辆短暂的跨障碍者将出售售价选项。由于销售了一笔货币呼叫是看不见的策略,并且销售了一个看涨的策略,将两者组合成一个方向中立位置的短跨栏。然而,随着股票价格的变化,贸易将成为定向,可能遭受重大损失。
卖跨拖拉时,利润来自于时间的流逝或减少 暗示波动率,只要股票价格仍然在盈亏平衡的位置。销售跨界与销售乐团非常相似,唯一的区别是短暂的呼叫和占有同样的罢工价格。
以下是策略的一般特征:
最大利润潜力: 总信用收到x 100
最大损失潜力: Unlimited
到期Breakevens:
上衣 =罢工价格+收到的总信用
较低的盈亏平衡 =罢工价格 - 收到的总信用
估计利润可能性: 一般在50-60%之间。
为了展示这些特征,让我们来看看基本的例子,并在到期时可视化职位的潜在利润和损失。
在到期时短跨跨跨/损失潜力
在以下示例中,我们将从以下选项链构造一个简短的跨行:
电话价格 | 罢工价格 | 付价 |
---|---|---|
$30.10 | 225 | $5.00 |
$15.20 | 250 | 15.10美元 |
$6.00 | 275 | $30.90 |
在这种情况下,我们将销售250次电话和250。让我们在进入交易时,股票价格是250美元。
初始股票价格: $250
使用短罢工: 250 put, 250 call
250推销价格: $15.10
250呼叫销售价格: $15.20
收到的总信用: $15.10 + $15.20 = $30.30
以下视觉描述销售此特殊跨行时到期时的潜在利润和损失:

如这里所示, 短暂的跨行,当股票价格完全在到期时准确交易时,实现了最大利润。因为这, 在短架上实现最大利润非常不可能。然而,与任何其他选择销售策略相比,由于短跨域收集最具内在价值,因此 在短跨域中占据部分利润可能导致更多的利润,而不是最大的利润 其他不太侵略性的策略.
以下部分解释了 为什么 在到期时,各种股票价格的利润/损失水平背后:
股价低于盈亏平衡价格下跌(219.70美元):
250次呼叫到期毫无价值,但短短250放置比整个骑士更具内在价值(30.30美元),因此跨骑士销售人员意识到亏损。
下盈亏平衡和短250美元的股票价格(219.70美元至250美元):
250放置的内在价值,但不超过销售跨行时收集的高级商人。 250次呼叫到期毫无价值。因此,短跨障碍的位置是有利可图的。
短呼叫罢工和上衣之间的股价(250美元至$ 280.30):
250次呼叫具有内在价值,但不超过销售跨行时收集的高级商人。 250放在毫无价值的地方。因此,短跨障碍的位置是有利可图的。
上部Breakeven上方的股票价格($ 280):
250放置到期毫无价值,但250次呼叫比斯特拉德出售的内在值更多,因此短暂的跨障碍不利。由于股票价格可以无限期地上升,因此短暂的呼叫(以及整个短跨域)具有无限的损失潜力。
很好!你已经了解了短跨跨跨越战略的一般特征。现在,让我们通过一些可视贸易的例子来向您展示销售的跨跨度真正有效。
短跨跨贸易实例
相对于股价可视化跨跨度的性能, 让我们来看看最近交易的真正跨界的一些例子。请注意,我们没有指定底层,因为相同的概念适用于任何股票的短跨域。此外, 每个示例演示了单个跨跨位置的性能. 在交易更多的合同时,每种案件的利润和损失将通过交易的跨界数放大.
我们开始做吧!
贸易示例#1: 高利可图的短跨跨贸易
我们将看看的第一个例子是股票价格在售出的股票价格销售后股票价格交易,导致充足的利润。
以下是交易进入详情:
初始股票价格: $210.72
初始隐含波动: 15%
罢工和到期: 211在77天内放置和211次呼叫过期
跨销售价格: 拨打电话5.46美元和4.32美元= $ 9.78 total credit
Breakeven价格: $ 201.22和220.78美元($ 211 - $ 9.78和211美元+ 9.78美元)
最大的利润潜力: $ 9.78净信用x 100 = $ 978
最大损耗潜力: Unlimited
让我们想象发生的事情,允许这种交易盈利!

正如您所看到的,销售跨越可以很高兴 profitable when 股价不会以幅度迅速上升或迅速下降。在这种情况下,在短时间内交易的股票价格在整个时间内,导致时间衰减的利润。暗示的波动率仍然在整个时期15%附近,因此隐含波动性的变化真的不是这里的一个因素。
在这个例子中,跨越价格持续下降,为短跨跨跨越交易者提出了许多机会,以削弱利润的早期位置。 要锁定在短跨跨跨跨跨境的利润或损失中,可以同时以当前价格购买的缺点。 例如,如果该职位的交易者以5.00美元的价格购买了跨骑士,他们将在利润478美元中锁定:($ 9.78初始销售价格 - $ 5.00结算价格)x 100 = +$478.
在到期时,股票价格超过211美元,这意味着短暂的电话就是金钱,而且短暂的投入是欠钱。然而,短短211呼叫仅在到期时只有1.50美元的内在价值,这导致跨骑卖方的828美元利润:(9.78美元的售价 - 1.50美元到期值)x 100 = +$828.
贸易示例#2: 大损失
在下一个例子中,我们会在股票价格明显下降时,我们会看看短障碍的表现如何。特别是,我们将在2008年底审查一股股票的短暂跨行。
以下是贸易细节:
初始股票价格: $126.20
初始隐含波动: 23%
罢工和到期: 126在78天内进行126次呼叫到期
跨销售价格: 5.18美元的PUT和5.07美元的呼叫= 10.25美元总信用
Breakeven价格: $ 115.75和1366.25美元($ 126 - $ 10.25和$ 126 + $ 10.25)
最大的利润潜力: $ 10.25净信用x 100 = $ 1,025
最大损耗潜力: Unlimited
让我们想象出了什么问题,导致交易失去金钱:

正如您在这里看到的那样,在期间的前40天内,短暂的跨行位置确定。但是,股价突然折叠从125美元到95美元。与此同时,短跨跨跨跨越的暗示波动飙升 75%。因此,126级跨越的价格以价格为35美元。 初始销售价格近10美元,跨栏价值35美元,损失为每条短跨跨跨搁款。
如果交易者希望在到期前造成损失,则可以以当前价格重新购买骑行。例如,如果骑士收回25美元,则交易员将以1,475美元的损失锁定:(10.25美元初始销售价格 - 25美元结算价格)x 100 = - 1,475美元.
到期时,股票价格为31美元以下,跨跨的罢工价格为126美元,这将转化为126的内在价值的31美元,并为126次拨打的内在价值的0美元。因此,跨行卖方的到期损失为2,075美元:($ 10.25初始销售价格 - 31美元的最终跨栏值)x 100 = - $ 2,075.
短跨跨跨的δ/方向曝光的变化
除了展示销售跨界的潜在损失之外,这个例子还可以作为优秀的 示范跨跨的位置Delta如何变化。
如前面提到的, 短跨侧位置具有负伽马,这意味着随着股票价格趋势在一个方向上,该位置的达达(方向风险)将在相反的方向上生长。
例如,如果股票价格上涨,短跨障碍位置的三角洲将变得更加负,导致看跌的位置。相反,当股价减少时,短跨跨跨跨跨的三角洲将增长更积极,导致看涨位置。
让我们使用与上图相同的例子来对抗负伽马的概念:

如这里可视化,短跨跨的位置δ与股价相反。当股票价格上涨时,Delta的位置变成了 更负面,这意味着位置更加看跌。当股票价格下降时,位置增量变得更加积极,这意味着该位置更加看涨。直观地,这应该是有意义的,因为当股价在罢工价格正确时,就会发生短跨障碍的最大利润潜力。
所以:
当股票价格低于罢工价格时,该职位变得看涨,因为理想的情景是股价上涨到罢工价格。
当股票价格上升到罢工价格以上时,该职位变得看跌,因为最好的案例方案是股票价格下跌至罢工价格。
贸易示例#3: Breakeven短跨栏
在最后的例子中,我们将看看一条短跨交易者不会制造或失去大量资金的场景,当股价靠近到期时的股票价格近的吹桥之一。
以下是贸易细节:
初始股票价格: $210.56
罢工和到期: 211 PUT和211呼叫在60天内到期
跨销售价格: $ 4.83为PUT和3.51美元的呼叫= $ 8.34总信用
Breakeven价格: 202.66美元和219.34美元($ 211 - $ 8.34和211美元+ 8.34美元)
最大的利润潜力: $ 8.34净信用x 100 = $ 834
最大损耗潜力: Unlimited
让我们看看会发生什么,导致交易甚至是:

正如我们在这里看到的那样,在进入短暂的跨行后,股价显着下降。结果,该职位在整个时期都有损失。在最糟糕的观点,短跨障碍的损失近1,700美元。
幸运的是,股票价格集锦回到了短暂的吹桥较低的盈亏平衡价格。在到期时,211所投放的内在价值的8.34美元略低于8.34美元,这意味着该位置吱吱作响,因为最初的骑行价格是8.34美元。
关于股份分配,短短211将在届满时存入,这意味着交易者将被分配+100股股票,如果这一投入受到过期(如果尚未分配股份)。